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澳门现金网注册:政策層面持續收緊 房企融資「冰火兩重天」

本文由:阎欣嘉 编辑 2019年09月18日 10:17 新车上市241 ℃

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總體而言▽◇♀,當前房企融資成本總體較上年有所上升↑⊿﹡。國企背景的房地產企業相對民營企業具備更低的融資成本優勢∴π↑,市值偏小的民營房企融資成本相對更高⌒◇﹡。在融資環境趨緊的情形下∴┊?,融資成本出現加速分化☆。

值得注意的是┊,房企海外發債的資金成本較去年上升明顯♀。截至9月12日∵,內地房企合計發行的144隻美元債平均利率為8.99%♀◇┊,2018年可計算的122隻美元債平均利率為7.42%↑▽。從單個債券來看☆,票面利率最高的是當代置業於今年1月份發行的一隻美元債┊∟∴,票面利率高達15.50%◇⊿。此外⊿,票面利率超10%的債券高達51隻∴♂,而去年全年票面利率達10%的債券僅22隻∵⊙。

7月12日⊿♂,發改委發佈房企外債備案登記的通知♂⊿△,房企發行外債只能用於置換未來一年內到期的中長期境外債務∴,房企海外發債融資環境緊縮☆。

其中⊙⌒□,國企背景企業與民營背景企業融資成本率有較大差別▽。14家國企背景房企上半年平均融資成本率為5.00%∵♀,18家民營房企的平均融資成本率為6.72%↑∵,兩者相差1.72個百分點△↑⌒。

此外□,記者按照房企估值規模統計的房企融資成本也有較大差異♀,房企市值在1000億元以上的7家房企?△♀,在今年上半年的平均融資成本率為5.42%;市值在200億元以內的10家房企♀,在今年上半年的平均融資成本率為6.91%△□▽,二者相差1.49個百分點♂◇。

8月底∴♀〇,多家銀行收到窗口指導∵,要求房地產開發貸額度控制在2019年3月底時的水平♂,房地產開發貸這一融資渠道也將收緊∴。

對此?π∟,嚴躍進表示?∴,「當前融資端的管控包括房地產信託、銀行貸款和海外債券等方面♂┊,涵蓋土地拍賣、房產開發及預售等各個環節▽⊿,將會對房企的資金狀況帶來更大壓力♀∴。三季度沒有放鬆∵,四季度還需要看後續監管層對於房價管控的力度」☆△。

償債高峰期到來Wind數據顯示∵∟◇,內地房企在2017年、2018年的海外債券到期額分別為212.65億美元、246.47億美元□?,而2019年這一數據猛增至475.66億美元⌒,借新還舊壓力增大♂。此外∵,2020年和2021年的海外債券到期金額分別為339.76億美元和467.02億美元⌒∟,償債壓力將會持續∵▽π。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進向《證券日報》記者表示π⌒,「今年二季度以來房地產企業的融資環境發生變化♂♂∵,監管方面主要是從去槓桿和剔除傳導性金融風險的角度考慮♀∵,融資監管措施從房企直接融資到間接融資∵∴♀,對銀行開發貸款、房企海外發債、房地產信託融資等環節採取了一系列管控」⌒。

此外↑△⊙,Wind數據顯示△↑π,2017年房地產行業上市公司到期信用債金額僅1394.50億元▽,2018年達到4110.09億元〇,2019年-2021年信用債到期金額分別為5512.75億元、4517.59億元、6527.75億元⊿△♀。

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《證券日報》記者統計發現▽,32家主流房企上半年綜合融資成本率為6.11%♂⊙,相較2018年全年的平均融資成本率6.00%上升0.11個百分點∟。

《證券日報》記者統計發現?,32家主流房企上半年平均融資成本總體較去年全年有所上升〇↑♂。相較之下∴,國企和大型房企具備低成本融資優勢↑⌒,市值偏小的民營房企融資成本更高〇☆□,房企融資成本上演「冰火兩重天」?♀。

今年5月份以來◇,房地產融資規範政策密集出台↑∵,房企在拍賣拿地、土地開發、樓盤預售等多環節的融資均加大約束□⌒。隨着房企償債高峰期到來⊙⌒?,房企面臨償債壓力增加和融資渠道縮緊的雙重壓力♀?π。

融資環節監管趨緊今年4月份??↑,中央政治局會議重申「房住不炒」定位和「堅持結構性去槓桿」∵,釋放地產融資收緊政策信號⌒。5月17日△〇,銀保監會下發《關於開展「鞏固治亂象成果促進合規建設」工作的通知》♀☆◇。記者注意到⌒↑┊,在上述文件出台後↑☆,發改委、央行、銀保監會陸續對房地產信託、房企海外發債、銀行房地產業務等融資環節釋放加強監管信號﹡◇。

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