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                                                                    廣發評科創板:分流可控、比價效應弱化 定價影響弱化

                                                                    本文由:李忆枫 编辑 2019年07月22日 20:20 汽车导购9556 ℃

                                                                    【松花江客轮相撞】

                                                                    2外溢影響:分流影響可控、比價效應弱化第一□♂,受投資者情緒助推∟,根據Wind⊿,科創板首日日均換手率高達77.8%☆┊⊙,加上預期收益率超預期☆,日總成交額485.1億元♀,約佔A股總成交額的11.7%◇,參考創業板經驗♂♂,科創板後市日成交額可能逐步趨向平穩◇♂,對現有板塊整體影響不大♀﹡。第二⊙,比價效應相對弱化∴∵▽,從結構上看∴?,存量次新股、映射股估值結構分化∵。(見報告《首批發行數據透視科創板》)

                                                                    關於存量A股影響:1)伴隨科創板日成交額企穩⌒□↑,短期分流效應將逐漸削弱△,但A股成長股長期「優勝劣汰」趨勢不改;2)成交量企穩⌒,短期衝擊有所減輕π⊙∟,配置自主可控優質股(半導體⌒♂〇,醫療器械)∟☆♂,堅決摒棄垃圾科技股炒作;3)不同於創業板♂↑,科創板映射邏輯提前反映(見報告《科創板映射「苗頭」蔓延》)⊙∟,「結構分化」階段可逢低關注可比A股映射┊∵?。

                                                                    北京快乐8app

                                                                    4後市預判:分化加劇、行穩致遠關於二級市場推演:1)我們維持科創板二級市場交易會進一步由「高波動」向「結構分化」推演觀點(見報告《科創板投資與映射預熱》)┊♂,預計後市波動率會逐漸降低﹡?,預期收益率、換手率趨向平穩┊▽⊿,個股分化或成為趨勢△,估值因素將有所強化;2)在臨時停牌、連續競價限制等多項政策工具環境下∴,市場行穩致遠♂﹡♂。

                                                                    風險提示:宏觀經濟下行壓力超預期⊿♀。去槓桿節奏超預期∟∵▽。科創板進展不及預期∵。免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體∴┊△,版權歸原作者所有♂〇⊙,轉載請聯繫原作者並獲許可△。文章觀點僅代表作者本人π〇π,不代表新浪立場⊙?。若內容涉及投資建議﹡⌒□,僅供參考勿作為投資依據□〇。投資有風險☆□,入市需謹慎□♀。

                                                                    【廣發策略|科創】行穩致遠——科創板首日快評來源: 戴康的策略世界目錄● 一、首日表現:高開遠超市場預期● 二、外溢影響:分流影響可控、比價效應弱化● 三、結構特徵:定價影響相對弱化● 四、後市預判:行穩致遠● 風險提示報告正文1首日表現:高開遠超市場預期7月22日科創板火熱開市、平穩運行〇,根據Wind△,首批25家集合競價平均漲幅140.9%⊙∴♂,日均漲幅139.6%﹡,其中新股漲幅最高400.2%、最低84.2%∵∟♀,大超市場預期∵♂□。但是〇┊?,收盤相對開盤平均漲幅僅0.95%π,個股走勢基本呈現「以中午休市為界⊿,先上後下」回歸形態♂┊↑,即打新收益顯著、二級交易風險猶存↑♂♂。此外⌒♀,88%公司觸發臨停♂▽,各項交易制度經受住市場考驗∴↑。

                                                                    3結構特徵:定價影響相對弱化第一▽△┊,科創板漲幅居前新股具備19H1凈利潤預計同比較高、高研發佔比、流通盤較小等基本特徵⊙□,其中首日流通市值最小新股漲幅最大⊿□,電子、醫藥領域公司漲幅居前;第二⊙□,短期新股漲幅多取決於投資者情緒面、公司質地因素﹡﹡,估值定價影響相對弱化∴♂⊙。

                                                                    ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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