旺旺时时彩CTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到lctcgy.com

首页 > 旺旺时时彩 >  正文

旺旺时时彩:LPR報價窗口開啟在即 央行會續作MLF並降低利率嗎?

本文由:傅曼丽 编辑 2019年09月16日 20:07 宏观经济023 ℃

【利物浦3-1纽卡】

新LPR在8月20日作出首次報價后┊☆♂,公開市場迎來了兩個MLF續作窗口⊿↑,在9月9日MLF到期時♂,央行選擇了不續作π。

旺旺时时彩

不過∟π,市場上不少機構仍傾向於央行會在9月調整通過公開市場利率實現「降息」♀。光大證券則認為△﹡△,在降准政策落地后↑,「下調MLF利率」預期依然存在π。原因在於?♀,一是央行改革LPR形成機制的核心目標↑,在於理順利率傳導機制♂⊙┊,增強央行對貸款利率的調控能力□π┊,促進實際利率水平快速明顯下降;二是引導貸款實際利率下行需要從基準和點差兩方面入手△,降准與MLF利率下調互不干擾↑⌒?,可以共同強化LPR下降效果;三是境內外經濟金融環境都已支持下調MLF利率□∟↑。

本周五(9月20日)♂∴﹡,是LPR改革落地后的第二個調整窗口▽﹡∟。8月17日〇◇π,為深化利率市場化改革◇,央行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制⊿∵♂,報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成⌒┊♀,其中⊙,公開市場操作利率主要指MLF利率∵﹡◇。新的LPR由18家報價行於每月20日(遇節假日順延)報價並計算得出♂。正是由於這一改革實現了貸款利率與MLF利率挂鉤♂π,可通過下調MLF利率帶動貸款利率下行♂?☆,被市場認為是今後新的「降息」方式?⌒⊙。自2015年10月降息后⊙♂▽,央行再未調整過貸款基準利率⊿↑。

由於美聯儲將在9月19日凌晨公布9月的議息決議□□,因此♀,除了9月17日續期與否∵∟,也有聲音認為△▽∟,央行或會美聯儲降息落地后再操作⊙。

隨着全面降準的靴子正式落地♀∟♂,在歐央行緊隨美聯儲降息並重啟QE的背景下⌒♂,面對LPR改革后的第二次報價窗口(9月20日)♂↑△,央行會通過調低MLF(中期借貸便利)利率來實現「降息」嗎﹡∟π?市場將目光聚焦到了9月17日早間的MLF操作上◇。

稍早前出爐的8月金融數據好於市場預期?◇⊙,也一定程度上降低了市場對9月降低MLF利率的預期□∴〇。海通證券認為∴,8月融資數據總量穩定↑,企業信貸結構改善▽?,再考慮到避免重新刺激地產♂,以及豬價大漲推升未來通脹上行壓力∵┊⌒,4季度CPI或突破3%的政策目標〇∴,因而短期內MLF降息的概率不大〇。

「從央行今天(9月16日)的公開市場小紙條看﹡⊙,對流動性的表述是『處於較高水平』〇〇,如果續作MLF同時降低利率☆,可能會給市場帶來貨幣政策環境過於寬鬆的預期♀。」某股份制銀行金融市場部人士稱∟♂□。

Wind數據顯示◇∟,9月17日有2650億元MLF到期♂,市場關注的焦點正是這筆MLF是否會續作△〇♀,以及續作是否會下調操作利率□π。

2019年9月16日﹡,中國人民銀行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點▽♀,釋放長期資金約8000億元☆。央行稱↑,銀行體系流動性總量處於較高水平♂△□,可吸收央行逆回購到期等因素的影響△,因此不開展逆回購操作□▽。

旺旺时时彩

華泰證券也認為⊿,9 月降息概率較低:一是房貸利率與LPR挂鉤10月8日起執行□,地產調控仍未放鬆?,若9月降息按揭貸款利率隨之下行⌒,則違背整體調控思路;二是8月CPI上行至2.8%π﹡,預計年底有突破3%風險⌒,制約降息節奏;三是央行未續作到期 MLF∟↑〇,體現降息意願較低⊙♂。

光大證券指出⌒,9月降息的技術操作上有兩種方式:一種是9月17日採取縮量續作MLF方式△♂⊙,並輔之以暫停OMO⊙,則對短期流動性衝擊不大▽〇⌒,這種方式下9月20日LPR報價將一次性出現明顯下降∵?∴,預計可以達到與MLF降幅等幅度∴△,在10-20BP;另一種是9月17日MLF到期暫不調整♂〇,待美聯儲調整后再行操作?,這種情況下預計9月20日LPR定價將下調5-10BP﹡∴♂,11月再下降5-10BP﹡∴,屬於階梯型下降┊。為短期內快速明顯降低實際利率水平∵☆〇,該機構傾向於第一種方案⌒⊙⌒。

旺旺时时彩

「9月9日MLF不續作只因避免短期內中長期流動性供給重疊∟﹡,央行並沒有向以往降準時明確提出置換MLF的操作⌒,實際上是為後續操作留存空間∴。」中信證券首席宏觀分析師明明認為⌒◇〇。

本文关键词: 旺旺时时彩

( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

站内搜索
热门搜索
关注我们